Il rendimento finanziario del risparmio energetico.
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Il rendimento finanziario del risparmio energetico.

Hai già pensato al rendimento finanziario del risparmio energetico? •Desideri aumentare le performance dei tuoi impiegati o delle squadre che si allenano nel tuo centro sportivo? Con sistemi completi ad alto rendimento che permettono il riscaldamento, il raffrescamento estivo e la ventilazione con ricambio d’aria e recupero di calore ogni ambiente risulta confortevole: con aria fresca continua e la giusta temperatura. •Preferisci spendere poco adesso e tanto negli anni a venire o investire qualcosa in più per risparmiare da subito sui costi di esercizio? I sistemi low cost non permettono di...

Considerazioni generali sul calcolo di investimento • L’investimento viene valutato sotto l’aspetto della scarsità delle risorse decidere su quali opportunità o progetti investire • L‘analisi finanziaria aiuta a decidere • Le basi della valutazione sono: • Valore dell’investimento • Liquidità • Rischio dell’investimento • Opportunità e rendimento / redditività di investimento

L‘investimento nell‘economia finanziaria Rendimento • L‘investimento nell‘economia finanziaria mette in rilievo la relazione tra rendimento e rischio Rischio basso Rendimento basso • Al rendimento atteso di un investimento corrisponde un rischio • Nella teoria dell‘economia finanziaria i vari investimenti possibili risultano in una frontiera dei portafogli Rischio alto Rendimento alto Rischio Rendimento

L’attrattività dell’investimento nel risparmio energetico L’investimento nel risparmio energetico: • E’ un investimento a lungo termine, di almeno 15 anni • Da’ la possibilità di gestirlo personalmente • Da’ valore aggiunto al proprio immobile • Garantisce un minor rischio e un maggior rendimento; inoltre con sovvenzioni statali come la defiscalizzazione o la normativa Tremonti Ter garantisce un rendimento maggiore Rendimento Investimento nel risparmio energetico Obbligazioni di imprese Titoli di stato a breve termine Rischio L’investimento nel risparmio energetico non si colloca più sulla...

La valutazione degli investimenti • Il criterio di valutazione è: profitto / guadagno • L‘analisi finanziaria valuta il guadagno con: • Rendimento annuale dell’investimento • Costo di un investimento • Tempo • Tasso minimo di rendimento / Hurdle rate • Liquidità • Misure di profittabilità • Periodo di rimborso • TIR / IRR • VAN / NPV • Si valuta il flusso di cassa con la possibilità di reinvestire negli anni a seguire • Si considera il costo del denaro • Quanto vale domani 1 € investito oggi?

• Valore attuale netto VAN / NPV • Tasso minimo di rendimento / Hurdle rate Payback / Periodo di rimborso y — C0 4- ^ _^ . 4- ^ _^ ^2 + ' " " + ^ -|- i)n IRR Internai Rate of Return L CF, CF<> CFn I Tasso interno di rendimento V 1 + i (1+z)2 (1 + z)"

Nuovo impianto - Processo analitico per la valutazione di un investimento 1. Analisi dei flussi di cassa per ogni opzione di investimento NUOVO Costi inziali opzione A Δ costi d‘esercizio A-B Flussi di cassa - Costi d’esercizio opzione B - Costi d’esercizio opzione A Costi iniziali opzione B 2. Calcolare il IRR/TIR per ogni opzione 3. Confrontare il TIR con il TIR minimo 4. Confrontare le opzioni in competizione in base al NPV/VAN

Sovra-costo inziale Risparmio costi d‘esercizio Costo iniziale Costo d’esercizio Hurdle rate Δ con Opzione A • L‘opzione A è da preferire all‘opzione B • Le opzioni C e D offrono un rendimento superiore al tasso di rendimento minimo • Come scegliere tra le 2 opzioni rimanenti?

Considerazioni conclusive L‘analisi finanziaria si basa su delle supposizioni Il rendimento di un’opzione può variare a seconda del finanziamento L’investimento con il costo iniziale meno caro non è sempre quello più vantaggioso Fattori non finanziari possono incidere sulle decisioni finali L’intervento dello Stato modifica la relazione rischio – rendimento Vantaggio dell’investimento nel risparmio energetico confrontato con l’investimento nei mercati finanziari

I dati di progetto richiesti dal committente finale furono: Locali produzione • superficie totale coperta = 10.000 m2 (1 lotto) • altezza dell'edificio = dagli 12 ai 23 m a seconda dei processi tecnologici previsti. • temperatura interna invernale = 18°C (al pavimento) Altri locali • superficie totale uffici = 1.500 m2 • superficie esterna scoperta parcheggi = 10.000 m2

Ad Aprile 2008 lo studio tecnico termina il progetto. Progetto iniziale • N°2 locali altezza 12 m • N°1 locale altezza 23 m • Sistema di riscaldamento con: - 35 aerotermi a flusso verticale - 29 aerotermi a flusso orizzontale previsti ad una altezza di 5 m, - 19 destratificatori. • Ricambio d'aria naturale mediante finestre • Caldaia tradizionale

A dicembre 2008 il committente, a fronte di analisi economiche e prestazionali delle possibili soluzioni, sceglie il seguente sistema:

Il sistema scelto Il nuovo impianto termico prevede: • Sistema di riscaldamento con soli 42 turbodiffusori a bassa temperatura posizionati a tetto • Parziale ricambio d'aria con alcuni turbodiffusori • Caldaia a condensazione • Pompe a portata variabile in classe A

Matrice dell'innovazione Hoval Turbodiffusori per locali con elevate altezze • Stratificazione ridotta • Minore potenza termica necessaria • Meno macchine e costi di installazione/manutenzione • Funzionamento a bassa temperatura • Minori vincoli nella disposizione delle macchine operatrici e carriponte Hoval UltraGas® Caldaia a condensazione • Minori costi di esercizio • Semplicità impiantistica • Migliore funzionamento ai carichi ridotti • Ridotte emissioni inquinanti • Maggior costo dell'unità Biral pompe A Pompa a portata variabile classe A • Consumi elettrici ridotti • Ottimizzazione...